Продуктовый обзор по индустрии криптоактивов в Латинской Америке

Обьем криптовалютной отрасли в LAC увеличился более чем вдвое с 2016 года, охватив более 170 активных фирм, обслуживающих регион в 2022 году, из которых примерно 100 фирм имеют свои операционные штаб-квартиры или головные организации, зарегистрированные в LAC. Для фирм со штаб-квартирой в странах Латинской Америки и Карибского бассейна крупнейшим сегментом являются:

• биржи (49 фирм, 74% от общего числа), 

• цифровые платежи (27, 41%) 

• цифровое хранение (18, 27%).

Компании, занимающиеся криптоактивами, превращаются в альтернативных поставщиков финансовых технологий с полным спектром услуг, предоставляя в среднем четыре услуги.Почти половина платформ предоставляют свои услуги более чем в двух странах одновременно.Бразилия и Аргентина являются наиболее распространенными странами, которые они обслуживают, поскольку каждая третья опрошенная компания предоставляет услуги в обеих странах.

Кроме того, по мнению представителей гос.сектора криптоактивы могут создать более инклюзивную среду финансовых услуг в странах LAC: 77% представителей регулирующих и надзорных органов подчеркнули, что криптоактивы предлагают новые функции, которые дополняют традиционные финансовые решения. Кроме того, частный и государственный секторы согласны с тем, что сотрудничество имеет решающее значение для формирования безопасной и инновационной экосистемы.Половина опрошенных государственных учреждений верят в важность постоянного диалога с компаниями экосистемы.

Развитие структуры отрасли

Компании, занимающиеся криптоактивами, постепенно превращаются в поставщиков финансовых технологий (финтех) с полным спектром услуг, выступающих в качестве «единого окна» для инвесторов, потребителей и бизнеса. Чаще всего компании предоставляют услуги по покупке и продаже криптоактивов, оказывают услуги, связанные с платежами и хранением криптоактивов, а также образовательные и консультационные услуги, связанные с криптоактивами.

Игроки индустрии криптоактивов стремятся абстрагироваться от сложности технологии блокчейна, чтобы привлечь пользователей, практически не имеющих знаний о криптоактивах.Для достижения этой цели компании внедряют процессы, связанные с блокчейн на бэкенде и стремятся, чтобы интерфейсная часть их приложений выглядела и работала так же, как у поставщиков финансовых услуг, не использующих криптоактивы.

Наиболее часто обслуживаемые такими компаниями страны — Бразилия, Аргентина и Колумбия. Важность зарубежных рынков высока, поскольку доля иностранных пользователей для этих компаний превышает 40%.Индустрия криптоактивов быстро росла в период с 2020 по первую половину 2022 года. Средняя компания, занимающаяся криптоактивами, удвоила количество своих пользователей в 2020 году, при этом средние темпы роста близки к 50% как в 2021 году, так и в первой половине 2022 года. Взаимодействие пользователей с услугами компании также росло по мере увеличения доли активных пользователей и пользователей, прошедших проверку личности. Рост числа пользователей способствовал увеличению числа найма в компании LAC, занимающиеся криптоактивами, поскольку появились новые возможности трудоустройства в отрасли.

Большинство представителей регуляторов считают, что криптоактивы полезны, особенно для создания более инклюзивной среды финансовых услуг. Общее мнение представителей регуляторов считают, что криптоактивы могут предлагать новые функции и услуги, дополняющие традиционные финансовые решения.По мнению респондентов опроса частного сектора, трансграничные денежные переводы и платежи являются одними из наиболее важных вариантов использования криптоактивов в странах Латинской Америки и Карибского бассейна.Популярность этих вариантов использования возникла недавно.Согласно результатам опроса частного сектора, до 2020 года наиболее важным фактором использования криптоактивов в странах LAC была спекулятивная прибыль от изменений цен на криптоактивы.

Будущее экосистемы криптоактивов 

Работа с корпоративными клиентами и расширение услуг децентрализованного финансирования (DeFi) являются одними из основных возможностей роста, отмеченных представителями частного сектора. Другие заметные возможности, включают преобразование компаний, занимающихся криптоактивами, в финтех-компании с полным спектром услуг

Важными сегментами для развития являются предоставление корпоративных технологий (включая услуги, связанные с корпоративными блокчейн-решениями и управлением API, сервисы согласования (включая операции с пулом майнинга), технологии управления богатством (включая управление личными финансами и планирование) и цифровое кредитование.

• Цифровые платежи (27)

• Корпоративные технологии (5)

• Сервисы согласования (4) 

• Технологии в сфере управления богатством (4) 

• Цифровое кредитование (2) 

• Другое (1)

Биржи криптоактивов 

Биржи криптоактивов облегчают покупку и продажу криптоактивов.Обычно они сосредотачиваются на одном или нескольких из следующих подсегментов

1. Торговля: предоставление онлайн-рынка, где покупатели и продавцы могут обменивать криптовалюты на другие цифровые валюты или бумажные валюты на основе текущих рыночных цен;

2. Посредничество и брокерские услуги: платформы, которые предлагают онлайн-финансовые услуги пользователям, желающим купить или продать криптовалюты с наценкой;и 

3. Обработка других финансовых транзакций, включая банкоматы биткойнов (BTM), клиринговые и одноранговые (P2P) рынки криптоактивов.

Подсегмент	Категория	Определение категории
Торговля	Книга заказов	Центральная книга лимитных ордеров с использованием торгового механизма для сопоставления спотовых ордеров на покупку и продажу от пользователей
	Децентрализованный ретранслятор	P2P-релейная биржа на основе публичного блокчейна
	Единая дилерская платформа/внебиржевая торговля	Поставщик, позволяющий клиентам участвовать в двусторонней торговле за пределами официальных торговых площадок
	Торговый бот	Платформа, использующая алгоритм для оптимизации торговых стратегий
	Услуги высокочастотной торговли	Поставщик, обеспечивающий автоматизированные стратегии создания рынка и арбитража
	Расширенные торговые услуги	Сервисы, позволяющие пользователям покупать пакеты портфелей и получать доступ к более сложным торговым инструментам (например марже и деривативами)
Посредничество и брокеридж	Различные брокерские услуги	Платформы, позволяющие пользователям покупать и продавать криптоактивы по фиксированным ценам и отправлять заказы
	Институциональные брокерские услуги	Провайдер, исполняющий торговые приказы от имени своих институциональных клиентов
	Агрегация	Платформа, агрегирующая цены для облегчения выбора товаров для потребителей
Прочая обработка финансовых транзакций	БТМ	Автомат, позволяющий пользователям покупать и продавать криптоактивы за наличные деньги
	P2P	Платформы подбора покупателей и продавцов, часто в сочетании с услугами условного депонирования криптовалюты
	Клиринг	Передача, сверка и, в некоторых случаях, подтверждение поручений на перевод с момента принятия обязательства по транзакции до её окончательного исполнения.

Тремя крупнейшими биржевыми видами деятельности являются торговля по книге ордеров (предлагаемая 35% компаний со штаб-квартирой в LAC и работающих в сегменте обмена криптоактивами), розничные брокерские услуги (45%) и единая дилерская платформа/внебиржевая торговля (22%)

Сегмент цифровых платежей 

Поставщики платежных услуг по криптоактивам играют решающую роль в стимулировании использования криптоактивов в качестве средства обмена.Платежные компании сосредотачивают внимание на одном или нескольких из следующих видов деятельности на рынке цифровых платежей, используя криптоактивы в качестве средства: денежные переводы, точки доступа, платежные системы, потребительские расходы, а также пополнения и пополнения счета.

Подсегмент	Категория	Определение категории
Платежи за криптоактивы	Денежные переводы	Предоставление средств для доступа, использования и перевода средств в качестве денежных переводов и оплаты счетов.
	Потребительские расходы	Дебетовые карты или другие способы для потребителя тратить криптоактивы
	Платежные системы	Услуги по обработке электронных транзакций
	Точки доступа (криптовалютные)	Оборудование или ПО для сбора платежных транзакций и передачи их в сеть, PoS (мобильная, офлайн или онлайн)

Сегмент цифрового хранения 

Поставщики услуг хранения криптоактивов несут ответственность за безопасность криптоактивов своих клиентов.Они обеспечивают безопасность хранения путем криптографической защиты активов с помощью безопасного управления ключами. Наиболее важным подсегментом является розничное хранение: 94% компаний, занимающихся криптоактивами со штаб-квартирой в LAC, в сегменте цифрового хранения предлагают свои услуги розничным клиентам. Экосистема криптоактивов в значительной степени зависит от кастодиальных услуг, которые становятся еще более важными, поскольку традиционные финансовые учреждения входят в пространство криптоактивов и ищут надежные и безопасные решения.

Движущие силы, лежащие в основе сценариев использования криптоактивов

Пользователи воспринимают криптоактивы как важный инструмент для денежных переводов и как средство защиты от инфляции в LAC

Каковы основные возможности для дальнейшего роста и развития экосистемы криптоактивов в Латинской Америке?

Основными возможностями дальнейшего роста и развития экосистемы криптоактивов LAC являются увеличение количества корпоративных клиентов, использующих криптоактивы и расширение услуг децентрализованного финансирования (DeFi) (75%).

Темпы роста числа пользователей. 

Предложение более комплексного пакета услуг во многих странах тесно связано с увеличением числа пользователей. Медианная компания, занимающаяся криптоактивами, увеличила свою пользовательскую базу на 100% в 2020 году и на 57% в 2021 году.Примечательно, что медианный темп роста в первой половине 2022 года был почти равен годовому темпу роста за весь 2021 год. Компании, занимающиеся криптоактивами, удваивают количество пользователей каждые один-два года.

DeFi и платежи

Технологии блокчейна предлагают множество функций, выходящих за рамки криптовалют. Их способность поддерживать децентрализованные системы позволяет использовать различные формы DeFi. DeFi — это общий термин, который относится к новому стеку финансового программного обеспечения, включающему несколько протоколов, платформ и приложений, построенных на основе общедоступных блокчейнов. В отличие от устоявшихся централизованных финансов (CeFi), проекты и протоколы под эгидой DeFi направлены на обеспечение дезинтеграции финансовых операций. активность. Протоколы DeFi часто контролируются децентрализованными автономными организациями (DAO) для достижения цели децентрализации. DAO — это набор прозрачных смарт-контрактов, выполняющих предпочтительные действия участников, получивших влияние на протокол, чего можно достичь с помощью различных моделей управления.Протоколы DeFi обычно состоят из нескольких «уровней», при этом приложения создаются поверх протокола и базовых уровней или уровней расчетов.

DeFi в настоящее время работает параллельно с традиционной финансовой системой, процветая там, где традиционная система имеет слабые места.Неясно, будут ли эти два альтернативных финансовых видения продолжаться параллельно или объединяться.DeFi — относительно новая разработка, и в ближайшие годы потенциально могут появиться новые варианты использования. Однако некоторые ключевые варианты использования DeFi уже определены, например, децентрализованные стейблкоины, биржи, кредитование, деривативы и управление активам

Предыстория внедрения DeFi в регионе LAC. 

Хотя индустрия финансовых услуг в Латинской Америке имеет долгую историю, LAC характеризуется более низким уровнем проникновения базовых финансовых услуг, чем более развитые регионы (рис. 4.2).Однако есть свидетельства того, что цифровые решения жизненно важны для преодоления проблем, связанных с финансовой доступностью в странах Латинской Америки и Карибского бассейна. Например, использование мобильных денег значительно выросло, и сейчас этот регион является третьим по величине в мире по количеству активных счетов. Несмотря на относительно значительный охват мобильных денег, в 2021 году в LAC наблюдалось увеличение количества счетов мобильных денег на 34%. Примеры стран помогают дополнительно проиллюстрировать важность и прогресс финансовой цифровизации в странах Латинской Америки и Карибского бассейна. Например, в Колумбии более 60% банковских транзакций осуществляются через цифровые каналы (мобильные клиенты), и 48% компаний, опрошенных центральным банком страны, перешли на электронные каналы платежей.68 В Бразилии, например, По состоянию на декабрь 2022 года в платежной системе центрального банка PIX было зарегистрировано более 130 миллионов физических лиц и около 11 миллионов компаний, ежемесячно совершающих более 2,9 миллиардов транзакций, 66% из которых были P2P-платежами.

Платежи являются важной функцией протоколов криптоактивов и DeFi. Хотя некоторая деятельность осуществляется прямым способом P2P, значительная часть деятельности в регионе направлена ​​на создание связей между существующей финансовой инфраструктурой и развивающейся инфраструктурой криптоактивов. Продолжающееся создание входов и выходов из новых криптоактивов в LAC должно отражать платежные предпочтения пользователей в регионе. В странах LAC разработаны различные альтернативные платежные решения. Рассмотрим некоторые ключевые области платежной экосистемы и разработки, которые прокладывают путь к тому, чтобы криптоактивы стали новым платежным механизмом.

Шлюзы обмена фиатных денег на биржи. 

Многим пользователям необходима возможность конвертировать свои фиатные валюты в криптоактивы, чтобы участвовать в различных операциях с криптоактивами. Во всем мире бумажная валюта для шлюзов криптоактивов в основном размещалась на биржах. Эти шлюзы переплетены с торговыми услугами бирж и часто требуют от пользователей прохождения проверки «знай своего клиента» и проверки на предмет борьбы с отмыванием денег (KYC/AML). В то время как некоторые биржи пытаются установить свои собственные внутренние связи с традиционной финансовой инфраструктурой, некоторые используют сторонние расчетные сети, чтобы ускорить их развертывание в новых юрисдикциях.

Settle Network под брендом Latamex является одним из основных партнеров LAC по обмену фиатных денег и криптовалют.Он предлагает свои традиционные шлюзы для основных валют LAC, включая бразильский реал и аргентинское песо.

Карточные сервисы

Это еще одно пересечение криптоактивов и существующей финансовой системы. Использование карточной инфраструктуры — один из способов сделать криптоактивы более привлекательными для пользователей, связав их с платежами в фиатных валютах. Карточные услуги позволяют пользователям покупать и тратить криптоактивы и получать их в качестве вознаграждения в рамках программ лояльности. Они предоставляют пользователям привычное взаимодействие при навигации между традиционной финансовой инфраструктурой и средой криптоактивов.

Первая карта, привязанная к криптоактивам в LAC, была выпущена в 2020 году, когда мексиканская биржа Tauros запустила дебетовую карту Visa в партнерстве с Dash.75 С тех пор вместе с традиционными платежными системами было запущено множество новых карточных услуг (в основном дебетовых карт).Например, Visa объявила о партнерских отношениях в Бразилии, Аргентине, Мексике, Колумбии и Перу, и ожидается, что за этим последуют новые партнерские отношения внутри страны. с биржами LAC и поставщиками кошельков, включая Belo и Bitfy.

Денежные переводы и кошельки 

Денежные переводы составляют значительную часть платежной деятельности в регионе.В целом в 2020 году объем денежных переводов, полученных странами LAC, составил 2,4% ВВП, что в три раза превышает средний мировой показатель (0,8%).Использование криптоактивов для проведения трансграничных платежей и денежных переводов становится все более важным.

Цифровые кошельки позволяют пользователям отправлять, получать и хранить криптоактивы, обеспечивая эффективные денежные переводы и трансграничные платежи без физической инфраструктуры в нескольких юрисдикциях.Учитывая, что деятельность, связанная с криптоактивами, сосредоточена на биржах, многие из них предлагают решения для кошельков. Вторым по популярности видом деятельности являются услуги, позволяющие пользователям отправлять, получать и хранить криптоактивы.

Пример платежного сервиса - Bitso Transfer. 

Он позволяет пользователям отправлять и получать криптоактивы, которые зачисляются мгновенно и бесплатно, даже если пользователи находятся в разных странах.Единственной необходимой информацией является адрес электронной почты пользователя, номер телефона или реферальный код.У получателя без учетной записи Bitso есть 72 часа, чтобы создать и подтвердить ее для получения средств.

Пример сервиса для осуществления платежей.

В сентябре 2022 года Bitso запустила QR-платежи, позволяющие пользователям удобно расплачиваться стейблкоинами BTC, ETH, DAI и долларами США.Они автоматически конвертируются в фиатные валюты на основе рыночного обменного курса на момент транзакции.В настоящее время услуга доступна только в Аргентине, где она более популярна, чем в других странах LAC.Средний размер транзакции за первые три месяца работы составил 6,70 долларов США, что позволяет предположить, что криптоактивы используются для небольших ежедневных платежей.

Торговый эквайринг 

Еще одна важная область платежной инфраструктуры связана с тем, как участники торговли получают платежи. Как электронная коммерция, так и физические продавцы все чаще применяют технологии для приема криптоактивов.Причины этого двойственны. Во-первых, продавцы реагируют на растущий спрос потребителей на операции с криптоактивами. Во-вторых, это возможность увеличить прибыль, поскольку получение платежей в криптоактивах зачастую обходится дешевле существующих форм.

Сальвадор например потребовал, чтобы торговцы имели возможность совершать транзакции в биткойнах. В других частях LAC, где такое регулирование не существует, такие компании, как Strike, OSMO и Blockonomics, интегрируют услуги по приему платежей, чтобы продавцы могли использовать сети криптоактивов и принимать платежи криптоактивами.

Кредитование

Tropykus использует смарт-контракты Rootstock и RIF, чтобы позволить пользователям проводить операции сбережений и займов. Пользователи могут вносить криптоактивы, получать доход и брать кредиты под предоставленное ими обеспечение.Процентные ставки, связанные с каждым вариантом использования, определяются динамически на основе доступной ликвидности и колеблются в реальном времени в зависимости от спроса и предложения. Протокол Tropykus соответствующим образом корректируется, обеспечивая низкие процентные ставки, когда ликвидность в изобилии, и более высокие процентные ставки, чтобы стимулировать новые депозиты и погашение кредитов, когда ликвидность ограничена.

Риски и возможные меры по их снижению:

Киберриски:

• Кража и потеря учетных данных.

• Нарушение целостности системы и «двойные расходы»

• Перегрузка сети

• «Сивилла» атакует

• Квантовые вычисления преодолевают шифрование реестра DLT

Возможные решения управления кибер-рисками

• Двухфакторная аутентификация

• Программное обеспечение соответствия для синхронизации онлайн-кошельков

• Сертификация постквантового дизайна

• Процедуры управления инцидентами, включая обнаружение и классификацию крупных инцидентов, связанных с эксплуатацией и безопасностью.

Риски преступной деятельности: 

• Мошенничество

• Утечки персональных данных

• Отмывание денег

Решения для управления рисками использования криптоактивов в преступных целях

• Политики хранения пользовательских данных и политики конфиденциальности, в которых четко сформулированы правила управления данными, доступа, конфиденциальности и хранения.

• Специализированная реализация конфиденциальности

• Регулирование ПОД/ФТ

• Требования KYC

• Следование передовому международному опыту, стратегиям и правилам кибербезопасности, включая рекомендации Группы разработки финансовых мер и Совета по финансовой стабильности в отношении виртуальных активов.

Ложная/вводящая в заблуждение/безответственная реклама

Управление рисками рекламы, вводящей в заблуждение:

• Нормативные руководящие принципы и процедуры защиты прав потребителей

• Процесс предварительного разрешения от регулирующего органа по защите прав потребителей для прозрачных рекламных кампаний.

• Процедуры сообщения о вводящих в заблуждение рекламных акция

Высокая волатильность и отсутствие фундаментальной стоимости

Управление рисками волатильности:

• Четкие руководящие принципы, способствующие финансовому образованию и позволяющие пользователям и инвесторам выбирать наиболее зрелые, безопасные, стабильные и передовые проекты криптоактивов, чтобы предотвратить финансовые потери из-за высокой волатильности или отсутствия фундаментальной ценности.

• «Знак одобрения» от сертификационных компаний

Экологические риски

Управление экологическими рисками:

• Обоснование инфраструктуры реестра

• Экологические цели и политика зеленого финансирования

Нечестная конкуренция или отсутствие сотрудничества

Решения вопросов нечестной конкуренции:

• Четкие процессы регистрации, лицензирования или авторизации для финансовых и нефинансовых организаций, предоставляющих услуги криптоактивов в стране.

• Антимонопольное регулирование для предотвращения монопольной деятельности

Геймификация финансовых услуг, приводящая к импульсивным финансовым решениям

Управление рисками импульсивного принятия решений пользователями:

• Кампании по финансовому образованию, бесплатные курсы, вебинары и лекции для общественности с целью повышения осведомленности

• Нормативное обязательство четко указывать клиентам риски, связанные с криптоактивами.

• Контроль безопасности транзакций на значительные суммы для предотвращения случайных или импульсивных финансовых решений.

Проблемы финансовой стабильности

Управление рисками финансовой стабильности

• Лимиты риска по криптоактивам

• Схемы страхования вкладов

• Пруденциальное регулирование